Как известно, эмиссию осуществляет Центральный банк, но непосредственным “созданием” денег на практике занимаются коммерческие банки. Процесс этот связан с ссудными операциями: предложение денег увеличивается, когда коммерческие банки выдают ссуды клиентам, и сокращается, когда клиенты возвращают ссуды.

Оставляя часть средств в форме резерва, банки выдают остальные средства вкладчиков в виде ссуд. Но какую именно часть вкладов банкам следует оставлять в форме резерва? Ответ на этот вопрос дает показатель “обязательные банковские резервы”. Это часть банковских активов, хранящихся либо в форме наличных, либо (большая их часть) в форме депозитов на счетах Центрального банка. Резервы составляют лишь определенный процент банковских вкладов, который устанавливается Центральным банком и является обязательным для всех кредитно-финансовых институтов. Коммерческий банк может выдавать новые ссуды и создавать банковские деньги только в том случае, если у него есть свободные или избыточные резервы, т. е. резервы, превышающие установленную законом минимальную сумму. В этом процессе можно выделить два шага:

- Центральный банк принимает решение об ограничении официальных резервов некими рамками;

- Банковская система трансформирует избыточные резервы в большее количество банковских денег. Размер этого увеличения обусловливается “мультипликатором денежного предложения” (кредитный или банковский мультипликатор), который определяется как величина, обратная норме резервных требований. Таким образом, если банковская система получает определенную сумму избыточных резервов (например, за счет новых вкладов), она может увеличить предложение денег на величину, равную произведению избыточных резервов на банковский мультипликатор

Предположим, что одна из фирм продала свои товары правительству, получив в оплату за них 100 ден. ед. Фирма положила эти 100 ден. ед. в банк А. (D1=100). Тогда при норме обязательного резерва, например, rr = 20 % банк может выдать ссуду другой фирме в размере избыточного резерва (D1-rr = 80 ден. ед.). Одновременно с выдачей ссуды происходит образование нового депозита в банке, обслуживающем заемщика, и, соответственно, в рамках всей банковской системы. При этом количество денег в обращении увеличилось на 80 ден. ед. Заемщик, получив 80 ден. ед., покупает необходимые товары у третьей фирмы, которая кладет эти деньги на депозит в обслуживающем ее банке. Последний при норме обязательного резерва в 20% предоставит кредит четвертой фирме в размере избыточного резерва, т.е. в 64 ден. ед. (80 – 80*20/100). При этом количество денег в обращении увеличится еще на 64 ден. ед.

Суммируя названные выше перемещения, получаем (табл. 1):

Табл. 1

Всего: 100+80+64 = 244

Но процесс создания банками денег на этом не заканчивается. Он будет продолжаться до тех пор, пока сумма потенциального кредита не приблизится к нулю.

Формализация описанного выше примера выглядит следующим образом: банк А привлек депозит в размере D1 при норме обязательного резерва rr и предоставил кредит в сумме K1 = (D1 – D1*rr/100) = D1(1-rr/100). Появление нового депозита D2 = K1 в банковской системе предоставляет возможность выдать новый кредит на сумму K2 = (D2 – D2 rr/100) = (D1 – D1*rr /100) – ((D1 – D1*rr/100) * rr/100) = D1(1-rr/100) – (D1*(1 - rr/100)*rr/100). Затем появляется новый депозит D3 = K2 и т. д.

Общая сумма кредитно-денежной эмиссии MS будет выглядеть следующим образом:

MS = D1 + D1(1 – rr100) + (D1(1 - rr/100) – D1(1 – rr/100)*rr/100) +…+ n раз.

Применив формулу суммы бесконечной геометрической прогрессии при знаменателе меньше единицы, получим сумму кредитно-денежной эмиссии банковской системы, выраженную следующим образом:

MS = D1/(1 – (1 – rr/100)) = D1 * 100/rr,

если r выражен в процентах.

Таким образом, первоначальное внесение денег в банковскую систему в размере D1 вызвало мультипликативный эффект. Банковский мультипликатор (mb) равен: