В ходе экономической реформы ни одна из стадий воспроизводственного процесса не претерпела таких изменений, как инвестиционная сфера. Изменялась система инвестирования: от административно разверстки государственных заданий по развитию производства был осуществлен переход к системе альтернативных инвестиционных решений на основе критериев рынка – соотношения спроса и предложения, курса ссудного процента, движения цен и нормативов. В организационной структуре формируется дифференцированная система инвесторов, состоящая из экономических агентов различных функциональных (производственные, посреднические, биржевые, инвестиционные и консалтинговые) организации и социально-экономических институтов. Это, с одной стороны, способствует формированию рыночного механизма инвестирования, с другой – усиливает неопределенность инвестиционных решений и в переходный период требует макроэкономического регулирования со стороны государства.

Условием экономического роста страны является наличие развитого инвестиционного рынка. В экономической литературе процесс формирования и функционирования инвестиционного рынка в условиях переходной экономике не получил должного отражения. В то же время инвестиционному рынку принадлежит исключительна я роль в формировании, мобилизации, использовании и воспроизводстве инвестиционного потенциала как совокупности средств, возможностей в той или иной сфере.

Сегодня не сложилось однозначного определения инвестиционного рынка. Дни авторы не выделяют понятия инвестиционного рынка, а говорят только о рынке капиталов. Другие, например ученые Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, вводят понятие инвестиционного рынка и рассматривают его как совокупность отдельных рынков (объектов реального и финансового инвестирования), в составе которых выделяют рынок прямых капитальных вложений, рынок приватизированных объектов, рынок недвижимости, рынок прочих объектов реального инвестирования, фондовый рынок, денежный рынок.

Чтобы определить инвестиционный рынок, нужно сначала дать определение и уточнить границы финансового рынка. В одних учебных пособиях финансовый рынок рассматривается как рынок, где обращаются капиталы. Несколько иной подход вы найдете в других пособиях, где финансовый рынок рассматривается как рынок финансовых активов, при этом элементами финансового рынка являются: золото и драгоценный металлы, национальная валюта, иностранная валюта, ссудный капитал (кредиты), ценные бумаги. Составными частями финансового рынка авторы считают: валютный рынок, рынок национальных денежных средств и фондовый рынок.

Российский фондовый рынок практически не связан с реальным сектором экономики, а его общая капитализация уступает аналогичному показателю крупных корпораций США. Для государства и корпоративных структур фондовый рынок выступает источником ресурсов, а для инвесторов – сферой приложения капиталов.

Фондовый рынок многие экономисты называют инвестиционным рынком или рынком инвестиций. Однако, на наш взгляд, это определение не конкретное. Инвестиционный рынок шире, он включает кроме фондового рынка рынок средне- и долгосрочных кредитов, часть валютного рынка в виде международного рынка облигаций, а также иностранные кредиты. Структура инвестиционного рынка представлена на рисунке ( см. рис.2.)